二、基本面分析
　　1．精铜供应延续紧张，临近交割库存猛增
　　据国家海关公布的数据显示，08年6月铜精矿进口量为39万吨，较5月份减少26079吨，由于铜精矿和废铜的持续偏紧，国内精铜供应紧张的局面愈演愈烈。但是由于本月18日是交割日的最后一天，本周库存猛增4785吨，依然位于历史的低位。虽然国内处于消费淡季，但是现货市场货源紧张，致使现货升水逐渐扩大，随着国内进口量的逐渐减少，预计奥运之前很难解决。

国外方面，本周LME库存增加3000吨至12.8万吨，主要是由国内铜材进口量大幅缩减造成的，中国海关数据显示,中国未锻造的铜及铜材6月进口减少12.6%,至173,851吨，08年上半年进口量共减少27.41%。现货市场依然保持着高升水状态，挤仓现象依然存在。 

2．精废铜价差缩小，现货依然紧张
　　由于消费淡季国内需求减弱，随着人民币的升值，国内外比价有所回升，目前比值保持在7.6左右，进口亏损减少至4800元左右，但是临近奥运北方海关严查进口货物，预计废杂铜供应偏紧的局面在奥运之前都很难缓解。由于现货商惜售，废铜价格略涨，废铜和精铜的价差逐渐减少，目前价差保持在3800元左右，短期内废铜对现货市场的冲击将减弱。

3．资金谨慎离场保持观望
　　近期原油连续3个交易日的大幅回落，致使金属全面下行，但是原油对金属的成本支撑开始减弱，如果原油继续下滑，那么金属的走势将回归基本面影响。截至7月15日，基金净多头寸减少3349口至3189口，看来随着消费需求的拖累，铜价走势再次进入疲弱态势，基金暂时离场观望。从沪铜指数的持仓来看，持仓再次大幅减仓，空头逐渐获利平仓，多头买盘意愿不强，多空双方保持谨慎。